钢铁行业：供给端继续放量 管材价格一枝独秀

    4 月下旬全国粗钢产量再攀历史新高，供给端压力加大，社会库存连续11周下降，管材出厂价格接近去年高点水平，旬环比上涨427元/吨；建议重点关注钢研高钠、八一钢铁、沙钢股份、攀钢钒钛。
    粗钢产量再攀新高。根据中钢协统计，4月下旬全国粗钢日均产量203.50万吨，环比4月中旬200.52万吨上升2.98万吨或1.49%。重点钢企粗钢产量166.91万吨，环比上升5.19万吨，重点钢企扩产力度继续加大。4月粗钢和钢材总产量6077万吨、8245万吨，分别较2月明显上升181万吨或3.07%，576万吨或7.51%。值得注意的是，重点钢企4月粗钢、钢材产量为5023万吨、4838万吨，钢材总产量占比58.67%，较3月份略有上升（1、2月占比分别为64.96%、62.03%）。
    4月份中国制造业PMI为53.3% 已连续五个月回升，其中本月生产指数为57.2%，比上月上升2个百分点，从行业上看，从行业看，钢铁行业的多数主要下游行业生产指数均高于50%。
    长材销量逐月回升。76家重点钢铁企业钢材日均销量166.89万吨，环比3月下旬154.72万吨上升12.17万吨或7.86%。2012年4月全国长材销量2082万吨、板带材销量1990万吨，环比3月1973万吨和1998万吨上升109万吨或5.52%、下降8万吨或0.40%。
    随着下游建筑开工增加，铁路建设逐渐复工以及保障房建设的展开，长材产销明显好转，但从4月钢铁产量来看，钢企产能释放明显加速，与这种情况相伴的是现货市场价格连续两周明显走弱。我们认为目前的下游需求复苏属于季节性正常恢复，短期来看，房地产调控继续，央行银根松动下游需求出现超预期因素的可能性较小，在7月份炎夏到来之前，长材价格维持温和上涨态势〃