钢铁行业研究周报:钢矿价格继续小幅震荡

    钢铁板块本周跑输沪深 300指数4.12个百分点;其中主要权重股宝钢股份、攀钢钒钛分别跑输沪深300指数5.43、11.68个百分点,攀钢钒钛主要是因增发方案低于预期,宝钢股份则或7月价格下调以及与未来产能布局调整有关。
    本周钢铁行业的基本面仍然一如既往:钢价弱势震荡、经销商库存缓慢下行、贸易商贷款利率持续走低,成交依旧不旺。目前钢价已是近20多个月以来的最低值,我们判断钢价正在逐步接近底部,若无宏观政策的刺激,后期继续弱势震荡的概率较大。
    6月份我们的投资组合是:太钢不锈、新钢股份、新兴铸管、常宝股份、金洲管道、玉龙股份、久立特材。
    一周回顾 同步指标:钢矿价格小幅震荡。本周国内钢价指数下降0.20 %,其中长材指数下降0.06%,扁平材指数下降0.15%,铁矿石综合指数上涨0.35%,我们模拟的钢企利润涨跌互现;Mysteel 统计的全国重点城市经销商库存继续回落0.5 %,港口矿石库存环比下降0.2%,贸易商银行月贴现率下降0.29个基点,为3.92‰。
    先行指标:未来十年内宝钢集团将减少上海地区至少300万吨产能。在第七届中国国际钢铁大会上,宝钢集团有限公司董事长徐乐江表示,由于宝钢的高能耗和高排放使得上海市在“十二五”乃至以后,面临着节能降耗的严峻挑战。上海市政府已经对宝钢所在的淞宝地区的城市功能进行了重新定位,这实际意味着宝钢在上海地区的钢铁布局必须调整收缩。宝钢将借助上海产业结构调整的契机,利用湛江钢铁项目和八一钢铁南疆项目新建的机会,迁移上海地区的部分产能,预计宝钢在未来十年内减少上海地区至少300万吨产能。
    国际指标:国际钢价小幅下滑。本周CRU 国际钢价指数与上周持平;Mysteel 统计的数据显示,国际钢价小幅走高,其中韩国市场的热卷价格上涨0.41%,韩国市场螺纹钢价格上涨1.78%;废钢价格方面,美国市场出口废钢价格与上周持平。
    估值指标:钢铁板块跑输沪深 300指数4.12个百分点。本周SW 钢铁指数下跌2.39%,沪深300指数上涨1.73%;本周钢铁板块表现较好的为:山东墨龙(涨5.28%)、大成股份(涨3.24%)、济南钢铁(涨2.68%)、抚顺特钢(涨2.42%)、四方达(涨2.42%);大钢中,宝钢股份涨幅最小(跌3.70%),鞍钢股份涨幅最大(涨1.00%)。
    其他主要信息。(1)核安全十二五规划出炉;(2)铁路重启新基建项目投资;(3)       民生银行承诺周宁上海商会“总量不变,定价下浮”;(4)国际废钢市场大幅下跌。