盘前解读:货币市场的流动性出现时点性紧张
尽管年内首次降准落地，但由于处于税期高峰，银行体系流动性总量下行较快，近日货币市场资金还是出现了时点性紧张。为此，央行持续开展公开市场逆回购，以投放短期流动性。近期流动性趋紧主要是受缴税影响，此外影响春节前流动性的因素颇多，如缴存款准备金、银行信贷投放、地方债发行加速、货币政策工具的到期、节前现金需求等。央行还将更多通过逆回购操作，利用普通期限搭配的组合来削峰填谷，保持市场流动性的稳定。受缴税等因素影响，货币市场的流动性出现时点性紧张，资金利率低位运行的情况发生改变，DR007（银存间7天质押式回购利率）从开年以来低点1月8日的2.21%一路上涨至近2.65%，与央行7天逆回购利率（2.55%）倒挂的现象不再。影响春节前流动性的因素主要有缴税、缴存款准备金、银行信贷投放、地方债发行加速、货币政策工具的到期、节前现金需求等。
盘前预测:市场弹升行情的延续力度明显不强
市场成交量不大，指数波动幅度也极小，题材个股炒作却热闹，这种局面其实也不错。只要做好个股防雷、排雷工作，积极参与一些热点的交易性机会，应该还是有收获。就个股来说，有着一定的赚钱示范效应，这其实也是近期超跌低价股反复躁动的诱因之一，因为有了赚钱示范效应，各路资金就愿意参与其间。但是，超跌低价股对指数的贡献力度毕竟有限，并且当前A股市场的价值投资理念进一步深入人心，超跌低价股难以激发更大范围的追涨行为。而对指数影响力度大的板块行情，又没有延续性，没有典型的赚钱示范效应，在此背景下，市场增量资金也就不愿意大范围的加仓，从而使得短线A股市场弹升行情的延续力度明显不强，屡屡出现冲高受阻的格局。随着流动性的宽松，市场参与者的心态也渐渐乐观起来，对市场的估值、业绩变更因素影响的要求标准也渐趋放宽，爆雷的概率以及做空力大大降低。
主题投资:中长期可关注钢铁板块龙头估值修复契机
近期钢铁行业板块从低位逐渐反弹，从行业情况来看，钢价维持窄幅震荡。虽然钢材实际需求渐弱，但持续好于往年冬季以及市场此前预期，使得产量虽高于往年但库存未出现大幅累积。从目前来看，相较于往年，钢材库存绝对值较低，累库速度较慢，累库开始时间较晚，钢贸商对于冬储也相对谨慎，因此，累库高度或低于去年。随着钢厂冬储政策的出台、钢价的调整以及降准背景下市场对后期需求判断小幅改观，陆续有钢贸商开始冬储，钢材库存从钢厂向贸易商转移，钢厂端库存压力小，挺价意愿强，支撑钢价走势。当前钢铁股整体意义上处于明显低估水平（主要是市场系统性定价偏低导致的）、相对意义上估值中性偏低，中期可关注盈利增长弹性标的以待估值修复契机，短期现货价或有回调。继续关注冬储，电炉及钢厂减产、限产的边际影响。
