川财观点
【钢铁】节前及钢材整体库存增幅较为中性偏多，春节后需求恢复情况值得关注。按照历年经验，工地复工多在农历元宵节后，叠加两会等事件，需求全面启动或等待3月初。
春节期间，Vale矿难事故进一步演变，SGX铁矿石掉期价格假期间上行。
Vale事故或导致全球铁矿石供需从略宽松转向缺口，矿价中枢上移，长期矿价中枢或将抬升至90美金附近，此次事件提升钢厂短期铁矿石成本约150元/吨。2-3月份，市场关注焦点集中下游需求幅度，考虑需求延续性，我们较为看好钢价春季复苏行情。建议关注成本控制能力强，分红稳定的优质钢企。
【基础化工】负极材料价格保持稳定。原材料方面，大中型负极材料企业的原料储备工作基本结束，近期采购量有所减少。国内石墨化产能供应将愈发宽松，西南和北方石墨化产能扩张明显，预计石墨化加工费用将出现松动，进一步降低负极材料企业成本。产量方面，大中型企业表示目前与下游电池厂积极合作，假期缩量有限，预计一季度产量将有较大幅度增长近期磷矿石市场成交继续清淡，发运受限。贵州地区企业仍以前期订单为主，新单成交较少。四川地区磷矿石主要以省内用户为主，少量外发，川贵地区春节期间矿山均有休采，贵州地区多数企业计划元宵节过后恢复生产。需求端看，下游磷肥市场成交稳定，黄磷价格平稳、市场成交较少。
