营收增速领先行业指数1～3个月
我们对申万一级钢铁行业的上市公司的营业收入加和汇总计算出了钢铁行业的营业收入，我们发现，钢铁行业营业收入的TTM环比增速走势较申万钢铁行业指数走势有一定的领先作用，例如，钢铁行业的营收增速从2010年8月份左右开始掉头向下，钢铁行业指数也在11年开始走低，除了15年牛市比较异常外，在15年底行业营收增速开始走高，而钢铁行业指数也在16年3月份左右开始触底回升。
通联行业预测模型：高准确度预测营收
我们对行业营业收入计算时基于申万行业内上市公司财报，而财报一般是以季度形式发布，滞后市场3个月以上。若根据财报披露数据计算，营收增速对于指数的预测价值将全部丧失。因此对每个月钢铁行业营收增速进行高精度预测，是能够代替真实数据，用以判断指数趋势的有效方法。
通联行业预测模型通过调研选择了一批影响钢铁行业营收的数据，利用机器学习的方法对钢铁行业营收进行高准确度的预测。我们发现，螺纹钢价格，商品房销售增速，挖掘机销量等因子对行业营收有明显的领先性。普钢指数同比和一个月后的行业营收增速的相关性达到0.9以上；商品房销量同9个月后的钢铁行业营收增速的相关性达到0.67，挖掘机销量同比同5个月后的钢铁行业营收增速的相关性在0.7以上。在该方法之下，我们的营收预测值和真实结果拟合度达到百分之90以上，因此，我们认为可以用我们的模型结果指标来代替真实值提前反映指数的趋势。
房地产市场是对钢铁行业有着重要影响，房地产行业是钢铁行业的重要下游行业之一。房地产销售面积甚至是宏观经济的晴雨表，房地产销售面积会领先房地产投资，而钢铁是房屋建设的主要原材料之一。因此，房地产销售会直接影响到未来钢铁的需求量，进而影响钢铁行业景气度。经过分析发现，房地产销售面积同比增长对钢铁行业的业绩增速具有9个月的领先，经过平移后商品房销售同比同行业增速的相关性如下方左图（数据经过归一化处理）。因此，商品房销售同比在2018年6月的走势对2019年3月行业业绩影响最大，在2018年6月的走势如下方右图所示。 从图中可以看出，房地产销售面积同比增长在2018年6月呈下滑趋势,拉低了2019年3月的行业基本面。
挖掘机销量与钢铁行业也有密切的关系，一方面，钢铁挖掘机制造的原材料，挖掘机的销售代表着对钢铁的需求。另一方面，挖掘机是基建、建筑等行业的晴雨表，挖掘机是建筑工程中最先进场的机械设备。而基建、建筑等行业景气度和钢铁需求也是密切相关，因此挖掘机销量对钢铁行业的景气度有一定的领先。经过分析发现，挖掘机销量同比对钢铁行业的业绩增速具有5个月的领先，经过平移后挖掘机销量同比同钢铁行业的行业增速的相关性如下方左图所示。因此，挖掘机销量同比在2018年10月的走势对2019年3月的行业业绩增速影响最大，经过处理后，挖掘机销量同比在2018年10月的走势如下方右图所示。从图中可以看出，挖掘机销量同比在2018年10月走势有所上升,推高了2019年3月的行业基本面。
钢铁的价格是钢铁行业盈利的关键指标，直接关系到钢铁行业的盈利。一般来说，钢价上涨，会直接影响到未来钢铁行业的利润。经过分析发现，普钢指数同比对钢铁行业的业绩增速具有1个月的领先，经过平移后普钢指数同比同钢铁行业的行业增速的相关性如下方左图所示。因此，普钢指数同比在2019年2月的走势对2019年3月的行业业绩增速影响最大，经过处理后，普钢指数同比在2019年2月的走势如下方右图所示。从图中可以看出，普钢指数同比在2019年2月走势有所上升,推高了2019年3月的行业基本面。
营收增速提高推动指数
基于以上方法，我们预测在2019年3月的行业营收增速有所上升,自-0.47%上升到-0.19%。，结合数据与申万行业指数的关联性，我们认为钢铁行业申万一级指数也将大概率走强。
▲ 数据来源：通联数据
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