川财观点
【钢铁】“金三月”旺季供需持续好转，钢材总库存年内首降，符合预期；也反映了资金面宽松背景下，需求回暖。当前建材需求优于去年同期。螺纹钢表观消费量同比升高。北方地区环保趋严压制钢厂产量，逆周期调节保障基建用钢需求。需求端，受益于今年行业资金面相对宽松，终端需求启动较快，叠加当前政府逆周期调节力度加大，地方债发行规模加大保障基建资金来源，增量基建用钢需求有望成为今年钢铁需求亮点。2018年钢企整体盈利较好且资本开支较少，钢企高分红预期较浓，钢价上涨叠加高分红预期，板块关注度有望提升。个股方面，推荐关注区域供需向好，成本控制能力强，分红稳定的优质钢企。
【房地产】2019年国务院政府工作报告指出：“改革完善房地产市场调控机制”；“更好解决群众住房问题，落实城市主体责任，改革完善住房市场体系和保障体系，促进房地产市场平稳健康发展”。当前房住不炒主旨下的政策调控已经初见成效，一二线城市的“一城一策”也将获得更大的自主空间。我们认为，地产板块可能会在今年2季度见底，叠加行业政策边际宽松，地产股将迎来投资的“蜜月期”。
【基础化工】近期国内有机硅价格继续上涨。当前单体企业开工正常，但库存仍处低位，下游接单活跃，叠加需求旺季逐步到来，有机硅价格大概率继续回升。近期负极材料市场保持稳定。短期内负极材料价格平稳，但长期看仍有降价压力。需求端看，下游补贴滑坡或将倒逼负极材料企业降价；成本端看，原料价格继续下行、难以对负极材料形成价格支撑。下半年国内部分企业的石墨化产能将得到有效释放，或帮助负极材料企业有效降低成本，减轻产品降价压力。
【银行】近期两会召开，银行板块跌幅居前。主要原因有几个，一是净利润可能直接下降。2019年政府工作报告要求提高特定金融机构的利润上缴比例，预计大型银行都在此上缴利润范围内。二是要求大型银行对小微企业贷款增速超30%，提升了市场对银行资产质量的担忧。三是要求下降企业综合融资成本，预计商业银行利差有望走窄。受此影响，板块估值回调。展望后市，我们预计年报公布之后，由于银行板块整体盈利相对稳定，存在估值修复的机会。
