奇顺投资：疫情影响，钢材近期需求低迷
奇顺投资：疫情影响，钢材近期需求低迷 受疫情影响，今年下游复工推迟，复工初期强度不大，我们预计未来一段时间钢材需求将较为低迷，从供应端看，由于亏损及废钢供应不足，短流程推迟复产，一定程度上缓解供应压力。但关键在长流程，相比于需求端受到的冲击，目前供应端调整幅度仍相对偏小，预计高炉毛利将继续受到挤压。从长期来看，我们认为疫情属于事件性冲击，更多影响市场节奏，不会显著改变供需大环境。由于经济开局不利，可以预见后期政策稳增长力度将继续加大，基建可能超预期复苏。下游复工推迟，需求回暖尚需时日
根据往年规律，春节前钢材需求环比持续下降，钢厂生产相对平稳，供过于求通过贸易商冬储来达到平衡。节后迎来农民工返城、工地复工，气温也在回升，需求进入“金三银四”旺季显著回暖，逐渐消化此前累积的库存。长流程方面，疫情对其直接影响有限，春节期间高炉仍保持正常生产。不过，由于疫情造成物流运输受阻，长流程钢厂出现钢材库存积压、原料供应不足的局面，被迫出现减产。库存大幅攀升，警惕“托盘”资金甩货风险
从波动规律看，每年钢材库存高点出现在春节后第3-4周，之后逐渐下降。由于疫情造成复工推迟，供应端受影响有限，供需错配下今年钢材累库周期将延长近一个月。预计螺纹钢库存高点出现在3月初，总库存较2019年上升365万吨。从供应端看，短流程复产推迟一定程度上缓解供应压力，但关键在长流程减产能否扩大，预计高炉毛利将继续受到挤压。供需错配下，今年钢材累库周期拉长，预计螺纹总库存高点较2019年上升365万吨。随着现货交易逐渐恢复，期价将回归基本面，当前阶段高库存是主要矛盾。预计现货价格承压，期价二次下探可能性较大，短期逢高做空为主。如果后面疫情控制良好，在赶工预期支撑下，盘面或再次走强，但5月合约剩下的可交易时间已经不多。
螺纹2月19日现货报价 日照港(600017,股吧)品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
697元/吨 日照港
青岛港(601298,股吧)品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
697元/吨 青岛港
京唐港 品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
690元/吨 京唐港
防城港 品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
693元/吨 防城港
北仑港 品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
706元/吨 北仑港
天津港(600717,股吧)品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
700元/吨 天津港
曹妃甸港 品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
690元/吨 曹妃甸港
江阴港 品种:粗粉;产地:巴西;品位:63.5%;湿吨; 市场价
741元/吨 江阴港
日照港 品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价
586元/吨 日照港
青岛港 品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价
586元/吨 青岛港
京唐港 品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价
600元/吨 京唐港
天津港 品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价
602元/吨 天津港
曹妃甸港 品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价
600元/吨 曹妃甸港
江阴港 品种:粉矿;产地:印度;品位:62%;湿吨; 市场价
604元/吨 江阴港
日照港 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
644元/吨 日照港
青岛港 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
642元/吨 青岛港
京唐港 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
646元/吨 京唐港
防城港 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
652元/吨 防城港
连云港(601008,股吧)品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
644元/吨 连云港
天津港 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
647元/吨 天津港
曹妃甸港 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
648元/吨 曹妃甸港
湛江港 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品位:62%;湿吨; 市场价
640元/吨 湛江港
铁矿期货操作建议：铁矿破位强势下挫，形成缺口，量能逐渐减少，操作上短期以570-660之间高抛低吸短线操作，滚动操作，逐渐移动获利保护。
