钢铁行业周报：钢材市场进入观望期

　　投资策略：本周原料端，焦煤第五轮提涨仍处于博弈阶段，铁矿石港口现货价格跌幅大于成材。成材端，洪水、高温天气对终端成材影响虽边际有所减弱但影响仍在，成材持续累库。此外，宏观数据偏弱叠加房地产债务担忧，市场信心不足，价格偏弱运行。目前市场焦点依然在于下游需求是否随着淡季结束好转，以及粗钢平控政策的落地时间。短期淡季现实困扰现货交易，但得益于政策端的预期改善以及现货端即将走出淡季，近期价格虽然仍处下跌趋势但跌势放缓。若后期平控政策落地，供需矛盾缓解的情况下，价格仍有上涨支撑。综合来看，预计下周国内钢价或继续区间震荡表现，价格将企稳运行。
　　一周市场回顾：本周上证综合指数下降3.01%，沪深300 指数下降3.39%，申万钢铁板块下降4.14%。年初至今，沪深300 指数下跌0.22%，申万钢铁板块下跌0.95%，钢铁板块跑输沪深300 指数0.73PCT。本周螺纹钢主力合约以3691 元/吨收盘，比上周下跌45 元/吨，幅度1.20%，热轧卷板主力合约以3937 元/吨收盘，比上周下跌53 元/吨，幅度1.33%；铁矿石主力合约以795 元/吨收盘，较上周上升21.5 元/吨。
　　本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.35 万吨，较上周上升1.61 万吨。本周五大品种周消费量增幅0.46%；其中建材消费环比减幅0.98%，板材消费环比增幅1.40%。本周表观消费除螺纹和线材分别环比下降1.03%和0.86%，其余品种表观消费环比均有上升，其中中厚板表观消费增幅0.68%，热轧表观消费增幅2.15%。五大品种社会库存1220.89 万吨，环比上升14.06 万吨。
　　高炉开工率和产能利用率小幅上升：本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为83.80%和83.15%，前者环比上周上升0.44PCT，后者环比上周上升3.37PCT；本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.03%和86.80%，前者环比上周上升0.98PCT，后者较上周上升4.29PCT。本周85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为74.12%和52.58%，前者环比上周上升1.86PCT，后者环比上周上升1.76PCT。
　　钢价小幅下降： Myspic 综合钢价指数环较上周下降1.19%，其中长材下降1.20%，板材下降1.18%。上海螺纹钢3700 元/吨，较上周减少20 元/吨。上海热轧卷板4000 元/吨，周环比下降60 元，幅度1.48%。
　　原材料价格稳定：本周Platts62% 104.8 美元/吨，周环比下降0.25 美元/吨。本周澳洲巴西发货量2015.7 万吨，环比下降345.8 万吨，到港量951.1 万吨，环比下降16.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数15 天，较上周持平。天津准一冶金焦2240 元/吨，较上周持平。废钢2520 元/吨，比上周减少50 元/吨。
　　吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利114 元/吨，毛利率降至3.20%；冷轧板(1.0mm)毛利0 元/吨，毛利率升至-0.01%；螺纹钢(20mm)毛利16 元/吨，毛利率降至0.48%；中厚板(20mm)毛利-35 元/吨，毛利率降至-0.97%。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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