【现货和基差】唐山钢坯降20-40元至3760元每吨，华东螺纹钢现货价格+30至4250元每吨，热轧价格-10至4010元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为135元和-8元每吨。
【利润】焦炭提涨2轮落地，导致钢厂利润继续收敛；盘面利润因原料涨幅更大而下滑。
【供给】钢厂阶段性复产，铁水环比上升4万吨至218万吨。五大品种总产量环比上升9.14到906.27万吨。其中螺纹产量环比+7.29到252.9万吨，热轧产量环比+0.73至300.7万吨。考虑到需求无改善，钢厂利润和产量难以持续上升，预计下半年日均铁水产量在220-225万吨水平。
【需求】表需环比下降，建材成交维持低位。五大品种总表需环比减少31.14到953万吨。其中螺纹表需环比-22.61至289.5万吨，热轧表需环比-2.80至301.9万吨。
【库存】库存延续去库，但去库速度放缓。五大品种总库存环比减少46.68至1702.35万吨。其中螺纹环比降库36.61万吨到782.7万吨，热轧环比降库1.22万吨到359.6万吨
【观点】7月经济再次探底，同时昨日央行预期外降息，安抚市场。产业方面，实际需求维持弱势，但随着淡季降库，以及稳经济政策的推进，需求有环比好转预期。预计价格维持低位震荡走势，等待需求验证。操作上建议暂时观望。
