钢材：需求维持淡季水平，疫情变化加剧波动
逻辑与观点：
昨日螺纹2210合约缩量增仓震荡收于4209元/吨，涨29元/吨，上海中天报4240元/吨，环比持平。热卷2210合约缩量增仓震荡收于4202元/吨，涨3元/吨，上海本钢报4250元/吨，减20元/吨。昨日全国建材成交15.82万吨。
昨日，钢联数据显示，钢材产销存数据齐降，利润压缩导致的减产，带来了库存的有效去化。
整体来看，本周钢材供应明显回落，螺纹及热卷产量均降，需求维持淡季水平尚未超预期好转，库存持续淡季逆季节性去库。当前欧美PMI下滑明显，海外经济不容乐观，国内经济复苏难度有所增加。近日国内疫情及防疫政策的反复，加剧了价格的波动。废钢价格的大幅下跌导致短流程利润有所修复，随着钢铁行业不断的兼并重组，压产政策的逐步落地，钢厂对原料的议价能力增强，维持看扩钢厂利润的观点不变。
策略：
单边：无
跨期：无
跨品种：多钢厂利润
期现：无
期权：无
关注及风险点：
压产政策的落地情况、国内经济及地产情况、外围市场影响等。
铁矿：多空交织，铁矿延续宽幅震荡
逻辑和观点：
昨日铁矿主力合约2209震荡走高，盘面收于756.5元/吨，涨幅为3.91%。现货方面，进口铁矿港口现货上涨4-15元/吨。现货青岛港(601298)PB粉815涨12，超特粉689涨4。昨日全国主港铁矿累计成交82.9万吨，环比上涨19.3%。远期现货累计成交68万吨，环比上涨74.4%。昨日钢联公布的五大材产销存，其中螺纹产量连续下降，需求环比下降。
整体来看，短期疫情仍是很大的干扰因素。铁矿自身供需基本面良好，但国内压产政策渐渐明晰，叠加短期钢厂利润大幅压缩，均将制约铁矿石消费。后期铁矿更多为节奏性行情，近端的低库存去库与远端的库存累积之间的博弈。
策略：
单边：中性
跨期：无
跨品种：做多钢厂利润
期现：无
期权：无
关注及风险点：重点关注政策对市场的干预，疫情发展，俄乌局势，海运费上涨风险等。
双焦：盘面震荡上涨，现货弱稳运行
逻辑和观点：
焦炭方面：昨日焦炭主力合约2209价格震荡上行，最终收于3021.5元/吨，涨幅为3.19%；现货方面，国内焦炭市场弱稳运行，焦企亏损扩大，生产积极性不高，销售情况良好，钢厂不断减产，焦炭厂内库存稍有累积，但仍处于低位。需求方面，钢厂检修不断，开工一般，按需采购为主；港口方面，港口焦炭现货趋弱运行，市场交投氛围尚可，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2900-2950元/吨。
焦煤方面：昨日焦煤主力合约2209震荡上行，最终收于2275元/吨，涨幅为2.66%；现货方面，焦煤现货弱稳运行，山西、山东地区部分煤矿受增储保供影响，焦煤产量有所减少，叠加陕西地区疫情影响，焦煤市场供应收紧，线上竞拍出现流拍；需求方面，成材市场成交不及预期，焦炭市场情绪偏弱，下游按需补库为主，受焦炭第二轮提降影响，市场看降情绪浓厚，市场成交较为平淡；进口蒙煤方面，口岸因为疫情日通关车辆回落至450左右，进口量尚可，但口岸出现疫情，通关车辆仍有待观察。
综合来看，压产背景下，煤焦供需格局改善。国内压产政策渐渐明晰，市场情绪担忧，无论是主动减产还是被动减产，这都对原料双焦的需求形成较大的压制，后期双焦供需将逐步由偏紧向宽松转变。双焦第二轮提降全面落地，市场悲观情绪再度释放，因此，我们对于双焦维持中性观点。
策略：
焦炭方面：震荡
焦煤方面：震荡
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：消费强度是否能回归，双焦双控，宏观经济政策，煤炭进出口政策，工信部门的最新政策动态。
动力煤：化工需求向好，市场情绪积极
市场要闻及数据：
期现货方面：产地方面，随着主产地天气转好，叠加化工客户需求向好，整体销售出货情况良好。保供长协量在增加，市场煤紧缺程度进一步加剧，供需相对具有支撑。港口方面，目前中下游库存较高，终端补库意愿不强，港口市场偏稳运行，贸易商情绪虽然有所提振，但成交较为僵持。进口煤方面，进口煤价弱势维稳，贸易商观望为主。运价方面，截止到7月7日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于906.27，环比下跌22.20个点。
需求与逻辑：供应端来看，目前部分国有煤矿保供不外销并且提量，导致市场煤资源持续紧张，贸易商出货意愿增强。需求端来看，入夏以来，电厂日耗持续增加，需求具有韧性。整体来看，随着旺季需求兑现，煤价具有较强支撑，回调深度有限。考虑到期货盘面上流动性严重不足，因此我们建议中性观望。
策略：
单边：中性观望
期现：无
期权：无
关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口市场煤重新累库，安检放松，突发的安全事故，外煤的进口超预期等。
玻璃纯碱：需求恢复缓慢，玻璃低位震荡
逻辑和观点：
玻璃方面：昨日玻璃2209合约小幅下跌，收于1561元/吨，下跌4元/吨。现货方面，昨日国内浮法玻璃市场均价1720元/吨，环比持平。沙河市场部分企业随行就市出货。华东地区浙江成交分化，山东交投一般，江苏成交以稳为主。华中地区整体价格偏稳运行，谨慎备货。华南地区整体产销尚可，累库速度放缓。整体来看，玻璃高库存对价格形成一定压制，当前部分企业略有亏损，出现检修情况，虽然地产数据环比略有好转，但玻璃需求恢复仍然较为缓慢，产销整体一般，玻璃价格易跌难涨，短期盘面或维持低位震荡，后期仍需关注疫情防控常态化之后下游地产实际需求能否有所好转。
纯碱方面，昨日纯碱主力合约2209大幅反弹，收于2671元/吨，上涨57元/吨。现货方面，国内纯碱市场价格以稳为主。供应方面，国内纯碱装置开工率80.87%，略有下行。需求方面，下游浮法玻璃需求恢复缓慢，采购谨慎，光伏产线投产节奏超预期，但对高价纯碱有所抵触。库存方面，整体库存延续去化态势。整体来看，开工率继续下行，浮法玻璃需求仍然较弱；光伏投产相对积极，或将对纯碱价格形成一定支撑；另外，国内外价差扩大，有利于纯碱出口。短期维持宽幅震荡走势，中期仍需重点关注终端需求恢复情况。
策略：
玻璃方面：中性
纯碱方面：中性
关注及风险点：地产及宏观经济改善情况、玻璃产线冷修情况、新能源汽车销量、光伏投产等。
